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陸港觀盤-A股國際化新氣象 可留意大型質優藍籌股

中共「十九大」正式落幕,接班陣容底定也為陸股投資奠定維穩基調,連帶拉抬投資人信心再進一步加溫。觀察近期海內外資金對陸股的青睞度依舊高昂,特別是A股納摩行情持續發燒,看好大型質優藍籌股有望隨大陸資本開放而續獲青睞,建議投資人可以留意。



十九大閉幕後,外界關注將於今(25)日登場的十九屆一全中會,會議中將選出新一屆的中央政治局委員、中央政治局常委和中共中央總書記,並決定新一屆中央軍委會成員。隨著大陸未來5年領導的權力結構核心底定,市場高度預期官方維穩基調將延續至明年3月兩會召開前,並可望進一步提升投資人信心。

資金面上,大陸A股今年6月終於闖關成功正式納入明晟MSCI指數。MSCI本周將公布關於納入A股的投資者徵詢結果,並明確納入時間表,正式啟動由潛在納入標的所構成的新指數「中國A股入選指數」,以動態反映在MSCI新興市場中的A股。

至於現有的「MSCI中國A股指數」,明年3月1日起將重新更名為「MSCI中國A股在岸指數」,並同時公布新的「MSCI中國A股指數」,追蹤大陸境內與香港「互聯互通機制」涵蓋的滬股通」與「深股通」個股。

為緩衝「滬股通」和「深股通」當前尚存每日額度限制,MSCI計畫分兩階段施行,明年5月半年度指數評審時預定實施第1階段,8月季指數評審則實施第2階段。

至於與港股互通的「momo購物網滬股通」、「港股通」個股中,未來那些可望成為MSCI重點追蹤標的,則可從今年5月MSCI新增A股成分股特徵一窺端倪,像是市值相對較高、本益比低於類股平均、低股價、績優股及交投未太熱等,都是MSCI目前偏好的潛在A股納入標的股。

根據中金公司報告,統計過去韓國和台灣股票被納入「MSCI新興市場指數momo購物商城」後均有不俗表現,韓國被納入當年的下半年,股價指數上漲便達兩成,1年半內上漲117%。而台灣首次納入1年內,更是上漲104%,使得A股納摩後市表現相當令人期待。

中金也預估,若MSCI初始以權重5%納入A股來估算,在明年8月的評審完成後,綜合MSCI公布的全球追蹤其指數的資產規模,明年MSCI兩階段納入A股可望帶來的資金流入規模約介於150至200億美元左右,亦即每一階段實施都有約75至100億美元的流入。此外,未來5年香港及海外流入A股和大陸流入港股市場的資金規模,有望介於2千億到4千億人民幣。

儘管實際資金流入A股的規模,和未來大陸經濟成長和市場預期等因素有關。但MSCI董事長兼首席執行長亨利.費南德茲之前曾對外表示,A股在明年8月前可望引入的資金約為150億美元,中期流入A股的資金規模,可能會超過3千億美元。

隨著大陸持續資本開放以及A股加速國際化進程,陸股後續漲勢極具想像空間。而QFII(合格境外機構投資者)與滬深港通之北向資金等海外資金所偏好的白馬股,即高ROE、強現金流個股,成為今年A股表現最好的族群,甚至連壽險、基金等本土法人也轉向高股息、營運穩定的藍籌股。

預期過去長期偏向中小題材股的散戶投機風格將獲扭轉,看好A股未來投資潛力聚焦在相關特色消費產業,並以消費為主的新經濟板塊將蔚為主流,建議投資人可以多加留意相關投資機會。

(工商時報)


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